“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社6月30日讯（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该(gāi)新兴技术相关企业的股价暴涨，但部分(bùfèn)投资者对此愈发(yùfā)警惕。

本月早些时候，“稳定币第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以(yǐ)每股(měigǔ)31美元的发行价上市，上周一度(yídù)升至每股298.99美元。

Circle股价(gǔjià)日线图

Circle成立于2013年，核心产品为USDC，与美元(měiyuán)1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行的USDT。截至上周五收盘(shōupán)，Circle报180.43美元，较其发行价(fāxíngjià)累涨近五倍。

尽管Circle股价暴涨(zhǎng)，但市场对其的空头押注仍在不断增加。而(ér)在韩国(hánguó)，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍后遭遇猛烈抛售。

随着多国推进稳定币合法化，这类资产正在获得政策支持。与此同时，特朗普的(de)公开背书也助推了这波行情，尽管监管界和金融界仍持(réngchí)保留(bǎoliú)态度。

机构投资者谨慎的交易行为与(yǔ)散户的狂热形成鲜明对比(xiānmíngduìbǐ)。韩国(hánguó)Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示，

这让我(wǒ)想起了2020年和2021年散户不加选择地买入元宇宙概念股的情景(qíngjǐng)。本质上，这是在押注政府政策，更多是情绪(qíngxù)驱动而非基本面因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过了《指导(zhǐdǎo)与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定监管框架，目前(mùqián)尚在等待通关众议院(zhòngyìyuàn)。

韩国方面，新任总统李在明(lǐzàimíng)在竞选时曾承诺，为稳定币发行开绿灯(kāilǜdēng)。本月(běnyuè)稍早，李在明所在的执政党民主党提出了《数字资产基本法》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的总市值已经突破400亿美元，超过标普(biāopǔ)500指数中一半以上的公司(gōngsī)。其迅猛的涨势，吸引了众多做空者，根据标普全球肺人数据，其空头仓位占其流通股(liútōnggǔ)的比例已突破25%。

Kakaopay的表现也跑赢了富达MSCI信息技术ETF中的所有成分股，涨幅几乎是Robinhood的两倍(liǎngbèi)。尽管(jǐnguǎn)散户大量买入，但境内外机构投资者整体(zhěngtǐ)上却是净卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其估值(gūzhí)“过高”。该行在报告中解释道，尽管(jǐnguǎn)稳定币有长期潜力，但机会仍处于初期阶段，时机与最终用户的接受度仍不明朗(bùmínglǎng)。

财联社先前报道提到，韩国央行官员曾指出，引入稳定币可能(kěnéng)会对货币政策和交易结算系统产生(chǎnshēng)重大影响，并指出需要一个安全网来防止金融市场混乱，并确保(quèbǎo)用户得到保护。

国际清算银行（BIS）报告指出(zhǐchū)，稳定币未能在单一性、弹性和完整性测试中达到货币体系支柱的要求，其(qí)未来角色仍不明朗。报告还强调其存在严重局限性，可能只能充当(chōngdāng)辅助角色。